Packaging Corporation of America kündigt Vereinbarung zum Kauf des Greif Containerboard Business an
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Die Packaging Corporation of America (NYSE: PKG) gab bekannt, dass sie eine endgültige Vereinbarung zum Kauf des Containerboard-Geschäfts von Greif, Inc. für 1,8 Milliarden US-Dollar in bar getroffen hat. Der Abschluss der Transaktion wird bis zum Ende des dritten Quartals erwartet, vorbehaltlich bestimmter üblicher Bedingungen und behördlicher Genehmigungen.
Das Greif-Containerboard-Geschäft umfasst zwei Containerboard-Werke mit einer Produktionskapazität von ca. 800.000 Tonnen sowie acht Wellpappenwerke in den Vereinigten Staaten. Der Geschäftsbereich erwirtschaftete in den 12 Monaten bis zum 30. April 2025 (LTM-Zeitraum) einen Umsatz von etwa 1,2 Milliarden US-Dollar und einen Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) von 212 Millionen US-Dollar.
Es wird geschätzt, dass die Synergien einen Vorsteuervorteil von etwa 60 Millionen US-Dollar generieren und innerhalb von zwei Jahren nach Abschluss der Transaktion vollständig realisiert sein werden. Die Synergien sollen sich aus verbesserten Betriebs- und Produktionskapazitäten und -effizienzen in den Mühlen, einer stärkeren Integration, einer Optimierung der Mühlenqualität und niedrigeren Transportkosten ergeben. Ungefähr die Hälfte der Vorteile wird bis zum Ende des ersten Jahres erwartet, der Rest wird bis zum Ende des zweiten Jahres erzielt.
Der Kaufpreis entspricht einem Vielfachen des 8,5fachen des LTM-EBITDA und mit 60 Millionen US-Dollar an Synergien entspricht der Kaufpreis einem Vielfachen des 6,6fachen des LTM-EBITDA. Es wird erwartet, dass sich die Übernahme sofort positiv auf das Ergebnis auswirkt.
Es wird erwartet, dass PCA die Transaktion mit neuen Schulden in Höhe von 1,5 Milliarden US-Dollar und Barmitteln finanzieren wird. Der Proforma-Verschuldungsgrad von PCA (Nettoverschuldung zu EBITDA) wird nach Abschluss der Transaktion etwa das 1,7-fache betragen.
Mark Kowlzan, CEO von PCA, sagte: "Diese Übernahme fördert die profitable Wachstumsstrategie von PCA. Die Fabriken ergänzen das System von PCA in hervorragender Weise und werden Containerboard liefern, um das anhaltende Wachstum von PCA im Bereich Wellpappenprodukte zu unterstützen. Wir gehen davon aus, dass wir durch unsere betriebliche Expertise erhebliche Synergien mit minimalen Kapitalinvestitionen erzielen können und werden innerhalb des kombinierten Systems noch mehr Möglichkeiten für künftige Investitionen mit hoher Rendite identifizieren, um mit unseren Wellpappen- und Wellpappenformatkunden zu wachsen. Wir werden weiterhin erhebliche Cashflows und Werte für unsere Aktionäre generieren."
Der Präsident von PCA, Tom Hassfurther, fügte hinzu: "Wir haben großen Respekt vor Greif und sind sehr erfreut, dass wir eine Vereinbarung über den Erwerb dieses Unternehmens getroffen haben. Die Mitarbeiter von Greif haben tiefe und dauerhafte Beziehungen zu ihren Kunden aufgebaut, und wir freuen uns darauf, diese mit den gut kapitalisierten Anlagen von Greif zu bedienen. Das Unternehmen passt kulturell sehr gut zu uns, was Sicherheit, Innovation, Wachstum und Engagement für die Bedürfnisse der Kunden angeht. Wir werden das Vertriebs-, Kundendienst- und Betriebs-Know-how der kombinierten Organisation nutzen, um unsere Wellpappen- und Bogenanleger-Kunden noch besser zu bedienen und zusätzliches Wachstum und Rentabilität zu erzielen."
BofA Securities hat PCA finanziell beraten und eine verbindliche Finanzierung für die Transaktion bereitgestellt.
PCA ist der drittgrößte Hersteller von Wellpappenprodukten und ein führender Hersteller von ungestrichenem Wellpappenrohpapier in Nordamerika. PCA betreibt acht Fabriken und 86 Werke für Wellpappenprodukte und damit verbundene Anlagen.
